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责任编辑：李彦丽花旗发表报告指，润啤（00291.HK） 上半年纯利按年升63%，高于该行预期15%，主要由于其产品升级及产能优化带来均价上升（按年升13%）、EBIT利润率提升（按年扩大3.5个百分点）及营运现金流改善。该行料今明两年核心盈利将分别增长41%及23%，2018-2020年盈利预测则分别提升14%、16%及19%，目标价相应自45.33元上调至46.16元，评级“买入”。

一、贷款创造存款理论2001年，我曾在《经济研究》发表过一篇论文《信用货币制度下的货币创造和银行运行》，比较系统地对贷款创造存款理论进行了阐述，之后我也在多篇论文中应用了这一理论，这次有幸获奖的影子银行是其中的一篇。按照“贷款创造存款”（Loan Creates Deposit， LCD）观点，银行通过资产扩张创造存款货币。由于贷款在银行资产扩张中最具有代表性，因此用“贷款创造存款”来命名，其中，“贷款”并不仅仅指字面意义上的贷款，而是包括贷款和银行买进本行客户资产的行为。在银行信用货币制度下，全部存款货币只能来源于银行的资产扩张。从理论逻辑的顺序看，在信用货币制度下，是“先有资产，后有负债；先有贷款，后有存款”，而不是相反。若认为是“先有存款，后有贷款”，我们就无法解释全社会越来越多的“存款”来自何处，无法回答存款货币不断被创造和不断扩张的机制问题。2015年我在美国Palgrave出版社出版英文专著“Reforms in China‘s Monetary Policy”，进一步阐述了贷款创造存款理论。近年来，贷款创造存款理论逐渐引起国际上相关机构和学术界的关注和持续研究，McLeay也认为银行不仅仅是作为中介机构，还是存款货币的创造者，Werner从实证角度验证了贷款创造存款理论，Kumhof以贷款创造存款理论来分析央行数字货币等。看到LCD理论得到了广泛的讨论，我感到非常欣慰。

综合来看：回调做多为主，上方需要关注54/55阻力，下方关注52/51附近支撑。原油操作策略：1、建议在53.8-54.0美元附近考虑做空，止损0.4个点，目标53.0-52.0美元附近；2、建议在51.4-51.6美元附近考虑做多，止损0.4个点，目标52.5-54.5美元附近。

Teambition是齐俊元在大四下半学期开始研发的。那段时间，他每天早上5点赶班车到闵行紫竹园区的办公室，在车上看编程的书，到办公室就开始写代码，晚上再赶最后一班车回学校宿舍。齐俊元创建的Teambition仅一年就融资近5000万，估值一个亿；用户群体破30万，协作项目100多万，远远超过资深同行明道、tower，占据协同细分市场的大壁江山。

应该看到，实践中对个人信息收集和获取环节进行的若干法律规范，无法与形势发展相适应，在保护个人信息的实际效果上有所欠缺。因此，亟须加强对个人信息使用环节的法律规范，加大对危害个人信息行为的惩罚。此外，个人信息使用是否会导致隐私侵害，因使用目的、场景、方式不同而有所不同，因此区分场景，保护隐私成为个人信息保护的一大趋势，我们的个人信息收集、使用、流通的规范，应当融入以风险为导向、以场景为基础的理念，实现个人信息流通符合场景需要、风险可控和责任可追溯。

不过，目前高通面临的麻烦事不少。美国加州北区地方法院当地时间21日判决，美国联邦贸易委员会赢得了2017年发起的对高通的反垄断诉讼，该判决认定高通存在捆绑销售，限制竞争等行为，并下令采取5条补救措施，其内容包括不得以限制芯片供应要挟提高专利许可费，不得要求独家供应，不得拒绝其他芯片厂商获得许可。高通股价5月22日大跌10.86%，市值蒸发700多亿，创2017年1月2日以来的近两年半最大单日跌幅。